Qualcuno possiede diversi milioni di euro, vive senza debiti e potrebbe continuare la sua solita vita anche se perdesse una parte considerevole del patrimonio. Eppure controlla i mercati più spesso di quanto vorrebbe. Un mese negativo lo accompagna a cena. Dopo un forte calo delle quotazioni calcola quanto patrimonio sia sparito, anche se il suo tenore di vita reale non ne è quasi cambiato.
Sarebbe facile considerare questa persona ingrata. Ma gratitudine e paura non sono avversari che si annullano a vicenda in modo affidabile. Si può riconoscere la propria situazione privilegiata ed essere comunque preoccupati. La domanda più interessante è a che cosa sia rivolta la preoccupazione. A un pericolo economico concreto? Alla perdita di controllo? All'idea di ritrovarsi un giorno dove si era un tempo? Oppure a un futuro che, nonostante tutte le riserve, non si lascia calcolare del tutto?
Di questo tema mi interessa soprattutto la differenza tra un patrimonio elevato e la sensazione di sicurezza finanziaria. Viene spesso trascurata non appena sull'estratto conto compaiono abbastanza zeri. Eppure vale la pena guardare più da vicino, senza fare subito di ogni preoccupazione un problema psicologico.
Il patrimonio protegge da molte cose, ma non dall'incertezza
Chi ha abbastanza denaro può pagare le bollette, assorbire spese impreviste e prendere decisioni difficili con un reddito scarso. Un ampio margine finanziario è un vantaggio reale. La paura di perdere non equivale quindi automaticamente alla paura di non riuscire a pagare il prossimo affitto.
Forse il patrimonio è vincolato soprattutto in un'azienda. Il suo valore sulla carta può essere alto, mentre entrate e obblighi dipendono dalla situazione economica. Forse ne dipendono economicamente dei familiari. Forse ci sono beni di grande valore che non si possono vendere né in fretta né senza conseguenze. In situazioni del genere può essere ragionevole seguire i rischi con attenzione. Un saldo patrimoniale non rivela da solo quanto sia solida la situazione di vita che ci sta dietro.
Il caso è diverso quando qualcuno, anche dopo una perdita considerevole, resterebbe finanziariamente libero, ma interiormente si sente come se fosse tutto in gioco. Allora la portata economica e il peso emotivo non coincidono più necessariamente. Non deve essere il segno di una malattia. Mostra anzitutto che non viviamo i rischi soltanto in base a importi matematici.
L'agenzia statunitense per la tutela dei consumatori, il CFPB, intende il benessere finanziario come un'unione di sicurezza e libertà di decisione, per il presente e per il futuro. Decisive sono, tra l'altro, la capacità di reggere le sorprese finanziarie e la sensazione di avere le proprie finanze sotto controllo. L'agenzia sottolinea chiaramente che questo benessere non si legge soltanto dal reddito o dal patrimonio netto.
Questo inquadramento si rivolge a una popolazione ampia e non è un modello specifico per milionari. Rende comunque visibile un pensiero utile: la sicurezza ha un lato di calcolo e un lato vissuto. Chi li confonde capisce con difficoltà le preoccupazioni ostinate di alcune persone facoltose.
Quando una perdita riceve più attenzione di un guadagno
Nell'economia comportamentale l'avversione alla perdita è tra gli approcci esplicativi più noti. Amos Tversky e Daniel Kahneman hanno descritto nel 1991 decisioni in cui le persone valutano possibili perdite e guadagni rispetto a un punto di riferimento. Nel loro modello gli svantaggi pesano spesso più di vantaggi di pari entità.
Per il nostro tema il punto di riferimento è particolarmente interessante. Chi si è abituato a un patrimonio di cinque milioni può vivere il calo a quattro milioni e mezzo come una perdita dolorosa, anche se l'importo che resta permette ancora una libertà considerevole. Decisivo non è solo ciò che resta, ma anche ciò che prima era considerato normale.
Non bisognerebbe però trasformare la teoria famosa in una formula universale. Una grande meta-analisi di Brown e colleghi del 2024 ha riunito numerose stime empiriche dell'avversione alla perdita e ha trovato in media una chiara asimmetria. Una nuova analisi di Yechiam e Zeif del 2025 ha messo in dubbio, proprio per alcune situazioni decisionali sperimentali, quanto questo effetto sia davvero solido. La ricerca discute quindi anche delle condizioni in cui l'avversione alla perdita si osserva.
Ancora più importante: anche una tendenza affidabile nelle decisioni sperimentali sul denaro non dimostra che la paura persistente di una persona benestante sia spiegata del tutto da essa. Un esperimento su una scelta in condizioni di rischio non è un ritratto psicologico di una persona che da anni teme di perdere il proprio patrimonio. L'uno può aiutare a riflettere sull'altro. Non ne sostituisce lo studio.
Perché il controllo può essere così rassicurante
Il denaro può procurare margine. Ciò che non garantisce è il controllo completo sul futuro. Un'azienda può perdere clienti, le condizioni economiche possono cambiare e altre persone possono prendere decisioni che influenzano ciò che si possiede. L'incertezza non scompare automaticamente quando la somma cresce.
In uno studio pubblicato nel 2014, Agata Gąsiorowska ha studiato come il controllo percepito sulle proprie finanze e la preoccupazione per il denaro siano legati alla valutazione soggettiva della propria situazione finanziaria. Le persone convinte di poter controllare e pianificare meglio le proprie finanze giudicavano il rapporto tra condizioni finanziarie oggettive e situazione soggettiva in modo diverso da quelle con una minore sensazione di controllo. Anche l'ansia legata al denaro aveva un ruolo.
Per questo lavoro c'è un limite essenziale: ciò che lì veniva rilevato come benessere oggettivo si basava, tra l'altro, sul reddito personale e familiare. Non era uno studio mirato su multimilionari e sul loro patrimonio netto. Se ne può comunque ricavare un pensiero plausibile: la sensazione di poter esercitare un'influenza può contare nella propria valutazione del denaro.
A volte, però, ne nasce uno strano circolo. Chi si sente insicuro cerca di raccogliere più informazioni. Le nuove informazioni aprono altri possibili pericoli. L'attenzione si sposta su ciò che potrebbe ancora andare storto. Che questo circolo, esattamente in questa forma, sia diffuso tra le persone ricche andrebbe ancora dimostrato. Come andamento ipotetico, però, mostra perché anche molte informazioni non portino per forza tranquillità.
Una piccola ricerca direttamente tra i benestanti
Che le preoccupazioni finanziarie non riguardino solo le persone con mezzi limitati lo si può almeno studiare anche direttamente su intervistati benestanti. Philip Courtenay, Richard Taffler e Ylva Baeckström hanno pubblicato nel 2025 uno studio qualitativo basato su lunghe interviste a 19 clienti facoltosi di società di consulenza britanniche.
I ricercatori erano interessati alle aspettative emotive verso i consulenti finanziari. Nelle interviste l'imprevedibilità del futuro finanziario aveva un ruolo importante. La fiducia e il desiderio di saper affrontare l'incertezza contavano molto per gli intervistati. Gli autori sostengono che il rapporto con il consulente non si possa capire soltanto dai risultati degli investimenti.
È una prospettiva insolitamente diretta sui sentimenti delle persone facoltose. Allo stesso tempo il campione è piccolo e particolare: sono stati studiati clienti di una consulenza finanziaria nel Regno Unito. Dalle loro affermazioni non segue né un dato sulla frequenza dell'ansia tra i milionari né un profilo generale della personalità delle persone benestanti. Proprio questo limite va preso sul serio.
Ciò che mi sembra prezioso è soprattutto un'osservazione: anche con il denaro a disposizione, la domanda su un futuro incerto può restare emotivamente significativa. Sarebbe un errore liquidare per principio questa preoccupazione. Altrettanto sbagliato sarebbe costruire da diciannove interviste un'epidemia di ansia da patrimonio.
Le vecchie esperienze possono agire più a lungo
Alcune persone vengono da condizioni in cui la mancanza di denaro non era teorica. Ricordano redditi incerti, solleciti di pagamento, disoccupazione o la paura di non riuscire a sostenere una spesa importante. Dopo un'ascesa economica la situazione migliora. Il ricordo dell'insicurezza di un tempo, però, non si lascia chiudere come un vecchio conto in banca.
La ricerca sui percorsi di vita offre indizi che le difficoltà finanziarie passate possano essere legate a un disagio psicologico successivo. Alexander Darin-Mattsson e colleghi hanno studiato nel 2018, in una ricerca longitudinale svedese, quale ruolo avessero le difficoltà finanziarie in diverse fasi della vita per il disagio psicologico in età avanzata. Nel loro modello, le difficoltà vissute nell'infanzia erano legate anche a quelle successive, in parte attraverso altre difficoltà nel corso della vita.
Questa ricerca non ha osservato un gruppo di persone diventate ricche in seguito. Non dimostra quindi che un milionario soffra stabilmente di paura di perdere a causa di una povertà passata. Rende però comprensibile perché la propria biografia finanziaria possa contare nella percezione della sicurezza.
Chi un tempo ha vissuto in condizioni difficili non deve liberarsi di questa esperienza solo perché oggi è al sicuro dal punto di vista economico. Allo stesso modo non bisogna attribuire automaticamente a ogni persona con una storia di ascesa una paura nascosta. Le tracce biografiche sono individuali. Possono rendere le persone più prudenti senza togliere loro la gioia per ciò che hanno raggiunto.
Due sentimenti possono convivere
Un saldo elevato e le preoccupazioni finanziarie non si escludono empiricamente solo perché i concetti sembrano, a prima vista, contraddittori. In un'intensiva ricerca longitudinale pubblicata nel 2023, Angela Sorgente, Michela Zambelli e Margherita Lanz hanno interrogato 158 giovani adulti per quattordici giorni consecutivi sul loro benessere e sul loro stress finanziario. Le due grandezze erano collegate, ma non erano affatto identiche e non reagivano sempre allo stesso modo ai fattori studiati.
Anche qui vale la stessa cautela: i giovani adulti non rappresentano imprenditori anziani e facoltosi. Lo studio non sostiene alcuna affermazione particolare sui ricchi. Sottolinea soltanto che soddisfazione finanziaria e pressione finanziaria non andrebbero trattate come opposti esatti.
Una persona può essere soddisfatta della vita che il suo patrimonio le permette e allo stesso tempo innervosirsi di fronte a certi sviluppi. Può apprezzare la propria libertà e sentire la responsabilità come un peso. Anche quando le preoccupazioni sono molto più grandi del pericolo economico reale, non devono determinare tutta la quotidianità.
Serve a poco negare proprio alle persone finanziariamente privilegiate ogni diritto a un sentimento contraddittorio. La comprensione, del resto, non richiede di equiparare la loro situazione a quella di persone a cui mancano i mezzi fondamentali.
Che tipo di perdita si teme, in realtà?
Quando parliamo di paura di perdere denaro, a volte intendiamo cose del tutto diverse. Per una persona la preoccupazione più grande sarebbe non poter più sostenere la propria famiglia. Per un'altra la perdita di un'azienda in cui sono confluiti molti anni di lavoro. Un terzo teme di perdere il posto sociale che associa al proprio patrimonio. Qualcun altro ancora è meno legato a un certo bene che alla sensazione di non poter più decidere in modo indipendente.
Queste differenze non sono una tipologia confermata scientificamente. Mostrano perché la solita domanda «Perché ha paura, se è così ricco?» non basti. Fa differenza se a essere minacciata sia una responsabilità reale, un risultato costruito in anni, un'immagine di sé abituale o il bisogno di controllo.
Anche una struttura patrimoniale complicata può sollevare domande legittime. Qui però comincia un altro tema: non la perdita temuta, ma il peso continuo di organizzare ciò che si possiede e di prendere decisioni. Se ne parla più a fondo in Wealth fatigue: quando il patrimonio diventa faticoso. E come la valutazione personale di ciò che si ha sia segnata dall'ambiente lo tratta Perché ci si può sentire ricchi, o non sentirsi tali nonostante i milioni.
Anche la decisione consapevole su quanto apertamente parlare del proprio patrimonio può sollevare altre domande. È quindi anch'essa un tema a sé, e non una conseguenza secondaria della paura di perdere.
Quando la sicurezza non ha un numero definitivo
Naturalmente ci sono rischi economici che si possono esaminare e discutere in modo ragionevole. Chi ha la responsabilità di altri non dovrebbe ignorarli. Ma la ricerca di una certezza assoluta può diventare un obiettivo irraggiungibile. Nessuna entità di patrimonio rende prevedibili tutti gli eventi futuri.
La vera difficoltà sta forse nell'accettare due affermazioni allo stesso tempo: possono esserci incertezze reali, e la propria situazione oggi può comunque essere estremamente sicura. Chi guarda solo alle possibili perdite trascura facilmente il margine che ha già. Chi indica solo la propria ricchezza passa forse sopra a obblighi reali ed esperienze personali.
L'idea alla base di Tired of Wealth si occupa del rapporto insolito delle persone con patrimoni molto grandi. Non presuppone che possedere denaro faccia per forza paura, né che una donazione faccia sparire le preoccupazioni. Chi possiede un patrimonio può tenerselo, del tutto indipendentemente da quanto viva tranquillo o inquieto.
Credo quindi poco all'affermazione secondo cui, oltre un certo numero di milioni, ogni preoccupazione dovrebbe finalmente sparire. Se qualcuno ha moltissimo denaro, la domanda sul pericolo reale resta comunque legittima. Ma altrettanto legittima è la domanda su che cosa la persona dietro il numero creda davvero di poter perdere. La risposta, raramente, sta tutta sull'estratto conto.
Fonti
Consumer Financial Protection Bureau (s.d.). «Why financial well-being?». Descrizione istituzionale del benessere finanziario, consultato il 7 novembre 2026. https://www.consumerfinance.gov/consumer-tools/financial-well-being/about/
Tversky, Amos, e Daniel Kahneman (1991). «Loss Aversion in Riskless Choice: A Reference-Dependent Model». The Quarterly Journal of Economics, 106(4), pp. 1039-1061. https://doi.org/10.2307/2937956
Brown, Alexander L., Taisuke Imai, Ferdinand M. Vieider e Colin F. Camerer (2024). «Meta-analysis of Empirical Estimates of Loss Aversion». Journal of Economic Literature, 62(2), pp. 485-516. https://doi.org/10.1257/jel.20221698
Yechiam, Eldad, e Dana Zeif (2025). «Loss aversion is not robust: A re-meta-analysis». Journal of Economic Psychology, 107, articolo 102801. https://doi.org/10.1016/j.joep.2025.102801
Gąsiorowska, Agata (2014). «The relationship between objective and subjective wealth is moderated by financial control and mediated by money anxiety». Journal of Economic Psychology, 43, pp. 64-74. https://doi.org/10.1016/j.joep.2014.04.007
Courtenay, Philip, Richard J. Taffler e Ylva Baeckström (2025). «What do wealthy clients really want from their financial advisors?». Review of Behavioral Finance, 17(4), pp. 625-641. https://doi.org/10.1108/RBF-01-2025-0014
Darin-Mattsson, Alexander, Ross Andel, Roger Keller Celeste e Ingemar Kåreholt (2018). «Linking financial hardship throughout the life-course with psychological distress in old age: Sensitive period, accumulation of risks, and chain of risks hypotheses». Social Science & Medicine, 201, pp. 111-119. https://doi.org/10.1016/j.socscimed.2018.02.012
Sorgente, Angela, Michela Zambelli e Margherita Lanz (2023). «Are Financial Well-Being and Financial Stress the Same Construct? Insights from an Intensive Longitudinal Study». Social Indicators Research, 169, pp. 553-573. https://doi.org/10.1007/s11205-023-03171-0